bobty近日,亚洲最大的独立另类投资管理集团之一太盟投资集团公司(Pacific Alliance Group,PAG 下文简称:太盟投资)正式向港交所提交上市申请书,申请于港交所主板上市。据此前公开报道,本次发行募集金额或将高达20亿美元,有望成为香港今年最大IPO。
太盟投资的主营业务由三部分组成:信贷及市场、私募股权和不动产bob资讯。截止2021年底,公司总资产管理规模超470亿美元,其中信贷及市场业务占比45%,约210亿美元;私募股权业务占比19%,约170亿美元;不动产业务占比36%,约90亿美元。公司2017-2021年整体资产管理规模年复合增长率约25%。
2002年,太盟投资凭借对冲基金业务扬帆起航。联合创始人之一Chris Gradel拥有超20年的多策略对冲基金投资经验,曾领导巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司旗下工业制造企业马蒙集团在中国的数项投资。
对冲基金业务加上直接借贷、处理不良资产的特殊情况基金以及其他结构性衍生品,逐渐演化发展为信贷及市场策略bobty。
2010年,负责TPG亚洲分支机构新桥资本的单伟建离开了老东家。仅20天后便接受了太盟投资的邀约,成为其私募股权投资版图的掌门人。
在加入太盟投资之前,单伟建曾因带领新桥资本收购韩国第一银行和深圳发展银行而在亚洲创投圈名声大噪。新桥资本通过杠杆收购介入两家公司并派任新管理层,协助企业改善运营状况,从而提升价值。
2011年,美国房地产投资银行Secured Capital在日本的分支机构Secured Capital Japan宣布正式与太盟投资合并。Secured Capital Japan是日本首批涉足不良贷款业务的房地产投资机构,彼时管理资本量约85亿美元。合并之前,太盟投资曾以3000万美元注资获得了Secured Capital Japan 40%的股权,成为其第一大股东。
2022年,太盟投资已完成3笔投资,分别是对意大利肿瘤疾病领域医疗集团Nerviano Medical Sciences 45%的股权收购、以近83.5亿元收购雪松实业旗下的化工企业齐翔腾达(维权)以及对精品咖啡品牌%Arabica的战略融资。据招股书披露,太盟投资成立至今共部署超700亿美元,实现了约400亿美元退出,日本环球影城乐园、韩国玩具公司Young Toys和腾讯音乐都是成功案例。
据太盟投资招股书披露,公司有约300名机构基金投资者bobty,其中包括资产配置机构、国家主权基金、国家及企业退休基金、慈善基金会、大学捐赠基金及保险公司等金融投资机构。机构基金投资者将资金交由太盟投资管理,太盟投资收取管理费用,同时负责选择合适的标的并帮扶企业成长壮大。
二者通常会约定一个门槛投资回报率(Hurdle Rate),在此基础之上获得的超额收益将按照行业规定的20/80分成,即太盟投资获得超额收益的20%,机构基金投资者获得超额收益的80%。
值得一提的是,成立至今太盟三块业务均实现了超20%的总回报率,净回报率(扣除管理费及基金分派收益的总回报率)则持续高于15%。其中,信贷与市场、私募股权以及不动产的毛内部收益率分别约为20%、26%以及25%。
2019-2021年,太盟投资的总收入分别为4.36亿美元、6.38亿美元和7.37亿美元,主要收入来源为管理费收入和基金分配收益。
太盟投资的基金分配方法属于欧式分配,不同于将基金收益优先分配给管理者的美式分配,欧式分配通常将收益中的本金和约定的门槛收益先返还给机构基金投资者,剩余的超额收益才在管理者和投资者之间进行分配。2019-2021年,太盟投资的基金分派收益分别占比总收入的24.22%、42.32%和37.87%。
管理费收入占比下降和基金分派收益收入的上升,说明太盟投资基金管理和投资能力在增强,一方面降低了机构基金投资者的资金管理成本,另一方面努力将蛋糕做大,与投资者分享更多超额收益。2019-2021年,太盟投资扣非后归母净利润分别为0.57亿美元、0.89亿美元和1.07亿美元,同比增速超20%。
员工福利是太盟投资最大的开支,2021年bobty,公司员工福利及开支3.59亿美元(约合人民币23亿元),占总开支的87.82%。
招股书显示,目前,太盟投资在全球12个主要办事处,雇佣近600名员工,其中有293名投资专业人员,以此员工福利/员工人数简单计算,2021年人均收入高达59.8万美元,折合人民币约为380万元。
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